腾讯又要出手了！拟花上百亿买下这家海外游戏工作室

据以色列财经媒体Calcalist最新披露，腾讯正与以色列上市游戏公司Playtika展开深度谈判，计划收购其旗下的休闲手游工作室SuperPlay。此次交易的估值区间预计在10亿至15亿美元之间（约合人民币67.6亿至101.5亿元）。目前双方尚未签署最终协议，交易仍需通过相关监管审查。

这场潜在交易的背后，隐藏着一段“因业绩太好而成为财务包袱”的特殊商业逻辑。早在2024年11月，Playtika便以6.9亿美元现金从两名前高管手中收购了SuperPlay，并附带了最高12.5亿美元的业绩对赌条款。根据协议，若SuperPlay在2025至2027年间达成财务目标，Playtika需向其支付高额奖励。

然而，SuperPlay的商业表现远超预期。2025年，该工作室实现营收5.73亿美元，比设定的基准目标高出约67%。其核心增长引擎是迪士尼IP授权的纸牌游戏《Disney Solitaire》（《迪士尼魔法编年史》），业内估计该产品年创收高达3亿美元。由于业绩持续超预期，Playtika在财报中不得不将未来需支付的或有负债预估从7.34亿美元一路追加至2026年第一季度的8.29亿美元。这种因“赚得太多”而不断攀升的负债，直接导致Playtika在2025年第四季度录得3.09亿美元的净亏损，现金流承压明显。

业内分析指出，若此次收购达成，腾讯大概率将接手这些尚未支付的业绩奖励义务。这一安排不仅能帮助Playtika剥离数亿美元的潜在负债、快速回笼资金并改善资产负债表，同时也能让腾讯一举获得《Dice Dreams》《Domino Dreams》等全球长线休闲爆款，进一步补齐其在海外轻度休闲游戏赛道的布局。