Xbox营收大跌，微软却赚翻了？AI业务成最大摇钱树

微软近日发布的2026财年财报显示，公司整体业绩表现强劲，资本市场反应热烈。财报发布后，微软股价迎来大幅上涨，单日市值增加4500亿美元，创下历史新高。近一个月内，微软股价累计反弹幅度超过20%。

从业务板块来看，微软的AI与云服务成为核心增长引擎。财报数据显示，微软单季总营收达到900亿美元，同比增长18%。其中，Azure云业务增速达到45%，超出市场预期；AI签约营收同比大涨84%，订单存量达到6780亿美元。

此外，Microsoft 365 Copilot付费用户突破3000万，商业化进程明显加快。在资本支出方面，微软全年投入1160亿美元用于AI基础设施建设，同时运营现金流同比增长30%，达到550亿美元。微软CEO纳德拉表示，公司自研芯片与AI模型技术已实现最高40%的效率提升，降低了对单一外部技术的依赖。

与AI业务的高速增长形成对比的是，微软传统消费业务面临明显压力。Xbox游戏业务营收同比下滑11%，其中硬件收入降幅达到29%。Windows与Xbox所在的个人计算板块整体营收下降4%。在微软当前的业务结构中，AI与云服务已取代游戏业务，成为支撑公司市值的核心板块。

在业绩增长的同时，微软的人员调整也在持续推进。受AI业务扩张及组织架构优化影响，微软今年已实施多轮裁员，后续仍有进一步调整计划。AI技术带来的效率提升正在改变行业就业结构，相关社会影响仍需持续关注。