日厂投资报告痛批 SE：卡普空《怪猎崛起》1850 万美元成本成行业标杆

一份聚焦日本游戏巨头 Square Enix（SE）的投资分析报告近期在行业内引发热议。报告由 SE 大股东 3D Investment Partners 发布，其中不仅严厉指出 SE 存在管理失当的问题，还以卡普空《怪物猎人：崛起》为例，将其奉为 “教科书级” 的成本控制典范，形成鲜明对比。

报告指出，尽管 SE 手握《最终幻想》《勇者斗恶龙》等全球顶级 IP，但过去三年间，公司的成长态势与利润率均陷入停滞。大股东将这一困境归咎于三大核心问题：主机与移动游戏业务表现未达预期、部分项目取消导致大额资产减记，以及中期发展战略缺乏清晰的执行路径。

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为佐证观点，报告特意引用了《怪物猎人：崛起》的开发数据。这款全球销量突破千万级别的现象级作品，经分析其纯开发成本仅约 1850 万美元，在实现商业成功的同时，展现了极高的成本控制效率，被报告定义为行业内成本管理的标杆案例。​

报告还提及，《怪物猎人：崛起》与卡普空后续推出的《怪物猎人：荒野》形成了鲜明对比。后者虽凭借次世代级别的画面表现与复杂的生态系统斩获销量佳绩，但开发成本显著高于前者，且上市后因多项因素导致口碑与评价出现下滑。​

值得注意的是，《怪物猎人：崛起》自身也并非毫无争议。游戏本体发售初期曾遭遇不少负面评价，后续推出的《曙光》DLC 中，其独特的炼化玩法也引发玩家热议，但不可否认的是，游戏丰富的动作系统与创新的快速切换机制，仍使其成为《怪物猎人》系列中颇具亮点的作品。