单卡破万！宝可梦卡牌疯涨背后：风口还是泡沫？

部分宝可梦集换式卡牌的二手交易价格在2025年迎来爆发式增长，尤以限定款及特典稀有卡牌表现突出。第一财经记者核查发现，宝可梦与梵高博物馆合作推出的联名卡牌，品相完好且获得高评级的版本，在二级交易市场的价格区间已从最初的一两千元，仅用一年时间就攀升至八千至一万余元。不过，这类卡牌被炒作成“超越黄金保值性”“新型理财产品”的说法，仅能代表个别案例。宝可梦卡牌品类繁杂、体系庞大，绝大多数卡牌的交易价格并未出现此类极端涨幅。

热钱持续涌入卡牌赛道的当下，业内角逐“卡牌第一股”的竞争愈发激烈，但最终谁能率先登陆资本市场，仍存在较大不确定性。有资深卡牌收藏者向记者透露，2025年以来，宝可梦IP下部分稀有卡牌的成交价格持续走高，进入1月后涨势依旧迅猛，“价格波动快到连专业交易平台的数据都来不及同步更新”。在二级市场热度攀升的同时，资本也开始加速布局这一高毛利领域。

2025年，收藏卡牌市场正式进入资本市场视野，多家行业头部企业密集推进融资或上市计划。同年8月，闪魂品牌完成数亿元人民币的首轮融资，此次融资由高瓴创投牵头领投。另一家知名卡牌品牌Hitcard，其母公司此前已获得泡泡玛特、红杉资本、千岛（潮玩族）、阅文集团及日本游戏企业Cygames等多方投资，去年9月该公司传出启动上市筹备工作的消息。

2025年12月29日，集卡社母公司杰森娱乐宣布完成新一轮数亿元战略融资，投资方包括央视融媒体基金、三七互娱、粤港澳大湾区文化产业投资基金，原有股东明裕创投、横店资本也选择继续追加投资。进入2026年1月，专注于收藏卡牌市场的Suplay（超级玩咖）正式向香港交易所递交上市申请。据弗若斯特沙利文提供的数据，Suplay旗下的卡卡沃品牌，是国内首个同时获得PSA、CGC、BGS及SGC四大全球权威评级机构全面认证的收藏卡品牌。

值得注意的是，在集换式卡牌领域占据71%市场份额的卡游，其上市进程并不顺利。2025年4月，卡游第二次向港交所提交上市申请，按照港交所相关规则，该申请目前已因超期失效。“卡牌第一股”的最终归属，目前仍难以预判。